Tại sao nhiều chuyên gia cho rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất?
Thay vì lo sợ Fed sẽ tạo ra bất ổn, nhiều chuyên gia cho rằng cơ quan này sẽ tiếp tục tăng lãi suất để xoa dịu thị trường, giữ uy tín và chống lạm phát.
Do đó, Fed muốn lãi suất cao hơn và điều kiện tài chính chặt chẽ hơn, buộc các doanh nghiệp và người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu. Tuy nhiên, 10 ngày qua đã cho thấy một kết quả mà Fed không ngờ tới: lãi suất cao hơn sẽ dẫn đến khủng hoảng ngân hàng.
Fed có một quyết định khó khăn để đưa ra tại cuộc họp chính sách tiền tệ thường kỳ vào ngày 22 tháng 3. Kết quả cuộc họp dự kiến vào rạng sáng 23/3 (giờ Việt Nam).
- Các nhà đầu tư tại Trung Đông rót vốn vào các công ty Al
- Các doanh nghiệp Việt Nam áp dụng công nghệ cao ở khu vực Châu Á – Thái Bình Dương
- Áp lực thuế và lạm phát khi Trump trở lại Nhà trắng
- Mỹ đang tìm cách để hạn chế Trung Quốc tiếp cận các mẫu chip hiện đại
- GreenNode khai trương trung tâm xử lý dữ liệu AI tại Bangkok
Tranh luận về việc nên tăng lãi suất thêm 50 hay 25 điểm cơ bản, tình trạng hỗn loạn ngân hàng khiến Fed rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan hơn. Họ nên tiếp tục tập trung vào việc kiềm chế lạm phát khi lãi suất tăng, hoặc ngừng ưu tiên ổn định tài chính.
Câu hỏi lúc này là Fed sẽ tăng tiếp lãi suất hay dừng lại.
Theo The Economist, đảng này dự đoán Fed sẽ đóng cửa vì hai lý do. Đầu tiên, lãi suất cao hơn tạo ra sự hỗn loạn trên thị trường tài chính. Ngay cả khi trường hợp của ngân hàng ở Thung lũng Silicon được coi là một trường hợp đặc biệt, thì không thể phủ nhận rằng các ngân hàng và công ty tài chính khác đã mất rất nhiều tiền từ việc nắm giữ trái phiếu của họ. Tăng lợi nhuận có thể làm tăng tổn thất danh nghĩa của họ.
Thứ hai, sự bất ổn làm chậm lại nền kinh tế. Khi niềm tin bị phá vỡ, các công ty cố gắng bảo toàn vốn. Các ngân hàng đang cho vay ít hơn và các nhà đầu tư đang rút tiền. Trên thực tế, các điều kiện kinh tế – bao gồm lãi suất, chênh lệch tín dụng và giá trị cổ phiếu – đã thắt chặt mạnh trong mười ngày qua.
Tuy nhiên, một số nghiên cứu cho thấy một nhóm chuyên gia dự đoán rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Theo một nghiên cứu của Financial Times và Booth Business School (Đại học Chicago), 49% trong số 43 nhà kinh tế được khảo sát tin rằng lãi suất cơ bản sẽ nằm trong khoảng 5,5% đến 6% trong năm nay.
Con số này tăng từ 18% trong cuộc khảo sát tháng 12 năm ngoái. Toàn bộ 16% các nhà kinh tế tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất lên 6% hoặc hơn. Hiện tại, lãi suất cơ bản của Hoa Kỳ nằm trong khoảng từ 4,5 đến 4,75%. Điều này có nghĩa là bất chấp những xáo trộn trong lĩnh vực ngân hàng, các chuyên gia vẫn tin rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Gần 70% chuyên gia không kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất trước năm 2024.
Tương tự, khoảng 60% chuyên gia, theo ghi nhận của The Economist, tin rằng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Những người ủng hộ động thái này đồng ý rằng bất ổn kinh tế cũng là một hình thức thắt chặt tiền tệ.
Lạm phát của Mỹ đã tăng 6% trong tháng 2 so với cùng kỳ năm 2022. Trong một cuộc khảo sát của Financial Times, 40% chuyên gia được hỏi cho biết chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát phổ biến nhất của quốc gia với Cục Dự trữ Liên bang – là “hơi” hoặc “rất” có khả năng trên 3 phần trăm. Vào cuối năm 2024, gấp đôi so với vào tháng 12 năm 2022.
Một lý do khác khiến các chuyên gia tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất là vì cơ quan này cần duy trì uy tín của mình bằng cách cho thấy họ có thể kiểm soát lạm phát và duy trì sự ổn định tài chính. Thông qua sự kết hợp giữa bảo vệ tiền gửi, các thỏa thuận thanh khoản mới và hỗ trợ từ các ngân hàng lớn, hệ thống tài chính Hoa Kỳ đã được củng cố.
Hầu hết các chuyên gia được FT phỏng vấn đều tin rằng những gì chính phủ Mỹ đã làm là đủ để ngăn chặn các gói cứu trợ ngân hàng tiếp theo trong chu kỳ căng thẳng hiện nay.
Trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 3, các ngân hàng đã vay gần 153 tỷ đô la từ cửa sổ chiết khấu của Fed, tăng mạnh so với mức dưới 5 tỷ đô la của tuần trước. Gói hỗ trợ thanh khoản mới của họ ngay lập tức trị giá 11,9 tỷ đô la. Những kết quả ngay lập tức đó đã giúp hạ nhiệt tình trạng bán tháo trên thị trường và tạo cơ hội cho Fed tập trung vào lạm phát.
Lý do cuối cùng là tâm lý thị trường phổ biến trong thời kỳ hoảng loạn. The Economist cho biết việc tăng thuế có thể làm yên tâm phần nào. Bởi vì việc tạm dừng sẽ cho thấy rằng Fed, với giọng điệu và hành động diều hâu trong năm qua, đang thực sự lo lắng. Đồng thời, lãi suất tăng sẽ là dấu hiệu cho thấy khủng hoảng đang được kiểm soát.